中房报记者 曾冬梅 | 广州报导
新管理层就任虽缺乏一年，但保利置业集团有限公司（股票代码00119.HK，以下简称“保利置业”）已展现出一些不同以往的战略改变。11月29日，来自重庆产权交易网的信息显现，保利置业拟以8206.62万元挂牌转让重庆保利小泉实业有限公司51%股权。而在前一天，这家公司刚刚以14.2亿元在广州花都拿下了一幅住所用地。
一进一出的背面是保利置业对财物布局和土地储备战略的活跃调整。曩昔数年，保利置业的土地储备中，西南地区的占比是最高的，这在某些特定的程度上影响了公司的成绩体现。而本年以来，该公司开端加大对出售奉献更高的长三角和珠三角的拓宽力度，前三季度新增的11宗土地里，只要1宗是坐落西南地区，其他大部分都是会集在上述两个热门区域。
“增量拓宽”是新管理层针对保利置业增加瓶颈拟定的新战略，据统计，前三季度该公司新增土地的权益成本已超248亿元，高出其228亿元的权益出售额，体现得较为进步。
活跃的改变有不少，但对投资者而言，与保利开展控股集团股份有限公司（股票代码600048，以下简称“保利开展”）一向未处理的同业竞赛问题，依然是阻止保利置业大步前行的枷锁。“两家公司没有明晰分工，思路不明晰，会影响未来的可继续开展。”一位港股分析师对记者表明。
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投入产出不匹配下调西南区域占比
重庆保利小泉实业有限公司持有重庆保利小泉别墅项目，这是一个高端项目，只修建98栋别墅。据了解，该项目早在2008年就现已竣工了第一期产品，但直到2017年仍有尾货在售。
挂牌材料显现，该项目共有未售房子15幢，包含三期未售1幢独栋别墅，和四期的14幢散落型修建，总修建面积14891.73平方米。这些财物被列为存货，现在处于搁置状况。
到2019年10月31日，重庆保利小泉实业有限公司的经营收入为275.83万元，净利润亏本29.1万元。财物总计1.23亿元，负债总计1051.25万元，所有者权益1.12亿元。
其实早在2017年9月，保利置业就曾尝试过转让这个项目公司的股权，但没有成功。
保利置业的管理层此前曾表明，这几年公司一向在致力于去库存、调结构。本年初，保利置业的内部会议也指出，本年要加速去存货，进步财物周转。很明显，重庆保利小泉别墅就是归于去库存之列。
调结构的思路在2019年进一步明晰。西南地区一向是保利置业花了不少人力、物力和时刻深耕的区域，土地储备占比挨近50%，而产出与投入并不匹配。到2018年末，保利置业的土地储备中，长三角和珠三角加起来只占21%，西南地区占了46%。但出售奉献的话，长三角和珠三角的总奉献达到了44%，而西南地区只要24%。
此外，西南地区的项目在曩昔几年还面临着比较大的去化压力，拉低了保利置业的全体毛利率。
本年，保利置业着重要深耕工业继续集聚、人口继续流入、需求继续增加的要点城市群，以快周转的住所开发为主。能够正常的看到，本年前三季度，该公司新增的11个项目有9个是散布于深圳、姑苏、香港、佛山、惠州、宁波、泰安等长三角、珠三角城市，仅有昆明官渡项目是归于西南地区。
从土地储备的结构也能够看出来改变，2019年上半年，长三角和珠三角的土地储备占比提高到了32%，西南地区则下调到38%。
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增量拓宽与同业竞赛
从经营战略上来看，“增量拓宽”应该是保利置业本年最大的亮点。在8月份的中期成绩会上，保利置业董事总经理王健表明，公司本年采用了“增量拓宽”的战略，拿地预算较2018年增加近一倍至200亿元，预计会构成500亿~600亿元的货值。由于只要增量拓宽，未来才有出售额的提高。据其泄漏，仅仅是前7月，保利置业拓宽的货值现已远超同期231亿元的出售额。
下半年，拓宽的脚步进一步加速。据统计，仅是第三季度，保利置业新增土地的权益金额就已超越100亿元，前三季度，权益购地金额达248亿元。而同期，该公司的权益出售额为228亿元。
土地储备的总量也有上升的痕迹。到10月底，保利置业的总土地储备修建面积约2300万平方米，超越2018年末的2025万平方米。
虽然在拓宽上迈开了脚步，但出售并没有太大起色。2019年保利置业的出售方针为420亿元，同比仅微增3%。该公司管理层曾泄漏公司内部的奋斗方针远远超越这个水平。但从现在来看，进展不太抱负，前10月合约出售323亿元，完结方针的76.9%，全年要远超420亿元难度不小。
跟其他上市房企比较，保利置业还多了一个开展妨碍，那就是同业竞赛。2017年末，保利开展经过直接收买保利置业约20%的股份完结了二者的重组，其时两家公司约定在开展区域上进行区分，内地新增的项目由保利开展开发，港澳地区则以保利置业为主导的。但到现在，这一许诺仍未实行。
也因而，在业界看来，保利开展和保利置业的同业竞赛一直存在。“同业竞赛处理比较好的是世茂房地产和世茂股份，一个主攻住所，一个主攻商业，分工明晰。但保利这两家公司现在并没有明晰的分工。”某投行人士表明。
一位港股分析师指出，保利置业的中心难点就在于同业竞赛带来的不确定要素，而这不是靠提高运营水平能够处理的。“一般投资者都有点洁癖，故事太杂乱、头绪不明晰的公司他们会以为危险太高，这从保利置业的股价上能够反映出来。并且相对于保利开展，保利置业处于彻底的弱势位置，今后两家公司会不会再重组，资源怎么分配，保利置业的可继续开展怎么保证等都是很大问题。”
流程修改：曹冉京
审读：戴士潮
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